獎門人幫手拎左招商銀行既招股書。要出票，真係唔方便。

昨晚睇《Intelligent Investor》，在講市場波動那一章中提到大牛市的五個特徵，如下：

1. 歷史性高位
2. 高P/E
3. 低股息
4. 大量投機
5. 湧現大量低質素新股

1和4都中，股息亦和優質債券差不多，所以3都可以算中。但係恆指平均P/E未算高，5就中一半，因為除左大量低質新股外，亦有不少國內優質企業，如銀行及保險業等，質素前景皆唔差﹝價錢是否合理便是另一問題了﹞。年尾上唔上到二萬點，邊個知？