獎門人一口氣咁放左我地呢幾個月整既蛋糕上Darth Sweet，有時間記得去睇下，如果見到邊個款想食又或者有咩意見，即管話俾我地知。

大前研一《即戰力》和《M型社會》重點紀錄

近排一連睇左兩本大前研一既書，雖然佢都有小小"流行書籍"既特徵﹝所謂流行書籍，就係將一些大家都知既事，講完一次，再講一次，然後再講多一次，最後再講多一次，咁就會得到好多人認同為有料到既書，流行書籍既表表者就係《世界是圓的》，無記錯應該係梁文道提出呢種書既定義既﹞，但係佢入面提到既好多提升個人生活質素及工作能力既方法，都值得一睇，雖然你本身都知，但係結合左再包裝過咁睇，可能會有一些唔同既諗法。

我睇既兩本書分別係《即戰力》和《M型社會》。《M型社會》講既係M型社會既型成原因及情況，然後講左好多政府可以做既野去令人民可以過得更好和國家經濟變強。《即戰力》俾我既感覺就係既然政府無能，個人應該做咩野去在社會突圍而出同埋令生活變得更好。《M型社會》入面既經濟及統計數據極多，差不多兩三頁就有一個圖表。《即戰力》則以淺白文字為主。

重點咁講，大前研一認為政府﹝佢主要係指日本政府﹞應該作出以下既改革：

• 以資產稅取代入息稅。因為日本國內最大錢個班人就係個班已退休人士，佢地有好多錢，放係銀行做無息存款，同時政府有好多福利俾佢地。相反做緊野個班人，雖然日本人屬高收入，但係物價超高，稅項亦高，亦唔相信政府有能力可以一直保持福利政策直至佢地退休。
• 以道洲制取代中央集權。日本各地均以東京為中心，所有野都要先經東京才可以運住海外，但其實好多地方都可以利用本身既地利，去和鄰國直接經商，將更多國外既錢吸入日本。又例如北海道，日本旅遊勝地，但係佢同世界各地既交通都好唔方便，好多香港人去都要經東京轉機或者轉火車，十分唔方便。
• 取消經濟封鎖。唔講你可能唔知，日本既關稅超高，其他地區如果想入口貨物至日本，手續超煩及費用超貴。同一時間，日本政府大力資助一些無前途既舊經濟產業，例如係東京都既農業。咁既環境，令到好多日本人都享受唔到世界各地既平貨，同時政府亦不繼燒銀紙。
• 教育改革。要learn唔要teach，學生要知道點樣在不同既環境轉變，將舊既野重做一次已經唔可以期望佢work。教師數目亦要大減，只係搵最好既人作網上教學，學校老師只負責協助學生學習及俾意見佢地去解決成長時遇上既問題。
• 政府可以外判既就外判，輕形既政府可以有更多活力。

政府做咩我地都好難去期望，不如睇下個人應該點做，係《即戰力》一書，佢提出現代人應該具備以下三種才能，才可以在全球化不繼改變既社會"即戰"﹝即是在新環境可以立即戰鬥及做出成績既人﹞。

• 語言力。佢指既係英語，英語係世界最多人認同既語言。但要注意，從來無一個政府去做一些計劃令到英語國際通用，相反法文就試過，但係失敗。即使在美國，亦無強逼洲份只以英語作官方語言。英語之通行，純粹因為美國經濟之強。同樣道理，若你相信中國堀起，請盡早學習普通話。
• 財務力。好多人對個人財務既認知只停於計算收入和支出﹝Profit and lose﹞，但無進一步了解自己既資產負債表﹝Balance Sheet﹞。應該建立一個會自己錢生錢既資產組合，管理當中既風險，為自已產生一些工作以外既現金流。
• 解決問題能力。個案研習或標準答案都應該拋開，要識得分析問題，睇到問題既所在，以合邏輯既方法去解決。

除左另三樣，佢亦強調要有開會既能力，即係減少開一些無意義既會同埋點樣係會議講自己既意見。關於學習，佢認為應該多抽一些時間去學習，要預測錢會住那裡走，先人一步去認識那個地方。

關於改善生活，佢提出：

• 如果經濟負擔不來，唔好勉強以廿年債務去買一些遠離工作地點或市區超小型單位。租住一些鄰近工作地點既單位，減少交通時間，住得舒服一些，金錢既使用可以輕鬆一點，多一些時間去提升自己，轉工作地點既時候考慮亦更少。到差唔多退休，才在效區或生活物價較低的地方置業養老。
• 如果唔係經常需要開車，唔好買車，多搭公共交通公具，以搭車既時間去睇書和學習外語。週未想和家人去效外散步，可以租車。省卻大量養車既費用及時間，我諗唔係個個人都想星期六一早去洗車洗到無哂力去玩吧。
• 唔好盲目相信貴價一定好，可以多考慮一下出自其他國家，有相同功能但價錢較低既產品及服務。以醫療為例，書入面提到好多歐美既人去印度做手術，因為個度技術和美國差不多，醫生英語亦好。我知道現時好多香港人都去泰國做身體檢查，都係貪個度以平好多既價錢得到好好多既服務。

關於工作，佢亦提到要提升自己"身價"及"頭銜"。身價即是自己可以勝任既野，頭銜就係曾經做過既野。係大公司做過唔算係頭銜，曾經幫公司解決過甚麼問題就係頭銜，佢不繼強調這是一個著重個人能力既社會。

我個人都幾認同佢講既野，希望你地睇完都有得著。

招商銀行2007年業績

招商銀行於三月十八日晚上公怖業績，強勁。

• 淨利潤為人民幣152.43億元，增幅124.36%
• 每股攤薄盈利為人民幣1.04元，增幅96.23%
• 資產總額為人民幣13,105.52億元，比年初增長40.30%
• 每股淨資產人民幣4.62元，增幅23.2%
• 每股股息人民幣0.28元
• 客戶存款總額為人民幣9,435.34億元，增長21.94%
• 客戶貸款總額為人民幣6,731.67億元，增長19.00%
• 不良貸款率為1.54%，比年初下降0.58個百分點
• 撥備覆蓋率為180.39%，比年初上升44.78個百分點
• 平均總資產收益率（ROAA）達1.36%，較上年提高0.55個百分點
• 平均淨資產收益率（ROAE）達24.76%，較上年提高8.02個百分點
• 零售貸款總額佔客戶貸款總額的比例為26.00%，比年初提高7.97個百分點
• 金葵花客戶數達29萬戶，新增15萬戶，增幅107%

以上數據全部都係超強既表現。存款和貸款增長令人滿意；不良貸款率滅少，撥備覆蓋率增加，資產質素令人安心；ROAA和ROAE上升得咁勁，相信和舊年非利息收入超強有關，如果將來都可以保持到ROAE係廿幾個百份比就真係超強了；高檔客人大幅提升，變相令招行可以有更多空間去發展新產品，期待更多和中國人壽既合作。

但亦都有令人不安既地方

• 全年實現淨手續費及佣金收入人民幣64.39億元，增幅156.13%，佔營業淨收入的比重達15.67%，比上年提高5.56個百分點
• 成本收入比率為34.94%，比上年趺3.34%

無理由去預期今年或未來幾年國內既股市會好似舊年咁火熱，有理由相信將來既手續費及佣金收入將會大減；經營成本上升，因為開多左行，請多左人，員工股份獎勵計劃，將會賣多左金融產品，俾員工既佣金會再上升。所以係招行呢隻小老虎長大既同時，要一路都睇住佢既資產質素、員工質素和成本控制。

我期望佢未來三年平均都有大約廿個百份比既盈利上升，只要佢再下趺，我必定會再買。

參考：

1. 2007年度業績公告

上了一課，SOHO

SOHO是我第二隻IPO得番來既股票，第一隻係中銀，賣左九世，似乎我真係唔適合抽新股。

• 純利較二零零六年增長477%至人民幣19.66億元，比二零零七年九月二十一日上市招股書中的純利預期人民幣16.24億元超出21%
• 營業額較二零零六年增長300%至人民幣69.54億元
• 每股純利較二零零六年增長424%至每股人民幣0.477元
• 股息每股人民幣0.10元
• 二零零七年毛利率為55%，二零零六年毛利率為53%
• 每股資產值為人民幣3.55元

雖然業績睇落好靚仔，但係要注意：

• 3.3億特殊收入來自上市時之利息，估總收入16.8%，下年將唔會重現
• 上市時吹到好勁既前門項目，因為政府最新政策，好大機會有幾塊地買唔到

可能因為高地價，所以舊年集團無買新地，只係同人地買左兩間已建成既樓宇，執靚再賣出去，似乎毛利都幾好。

簡單咁睇，SOHO尚有佢既優勢：

• 以北京CBD區商業樓為主，唔受宏調影響
• 品牌效應強勁，但面對大量香港地產商既挑戰

始終都係覺得，自己只係睇到佢經濟上既優勢，盲目地相信佢當日過高既估值，現在唯有希望佢既業務可以快些追上。

參考：

1. 截至二零零七年十二月三十一日年度業績公告

我隻大遊艇，匯豐業績

輪到匯豐，如果計埋月供，匯豐差唔多等如我半個股票組合，所以大家應該想像到我既呢半年來既痛苦。

• 集團除稅前利潤上升10%，達到242.12 億美元（2006 年︰220.86 億美元）
• 平均投入資本回報為15.3%（2006 年：14.9%）
• 每股盈利上升17.9%，達到1.65 美元（2006 年：1.40 美元）
• 2007 年全年派發股息每股合共0.90 美元，比2006 年增加11.1%；2007 年第四次股息每股0.39 美元，增加8.3%。
• 第一級資本比率為9.3%；總資本比率為13.6%
• 2007 年的貸款減值及其他信貸風險準備為172.42 億美元，較2006 年增加66.69 億美元
• 成本效益比率為49.4%，2006 年則為51.3%

資本回報多左0.4%，好過無。第一級資本比率繼續高企，根本唔需要擔心無錢。成本效益減少左，希望可以改善。股息繼續增加，信心既保證。

係盈利分怖入面，要注意北美係2007年係接近無盈利既，而除香港外既亞洲其他地區則搵多左差唔多一倍，其他主要地區亦得到良好增長。呢一樣就係匯豐既優勢，業務分散全球，唔會完全依賴於個別市場。

係今年既盈利入面，有幾條數要特別注意：

• 賣出英國總部既收益未入賬，可以俾下年用
• 有接近10億特殊收入來自平安及興業A股上市
• 除稅前利潤比舊年增加了10%，但只交了舊年72%既稅

風險有：

• 亞太股市熱情完全減退，非利息收入將會大減
• 美國經濟不繼向下，影響全球
• 受某些激進派股東影響，改變一貫既經營作風

匯豐舊年既一些，都增加左我對佢地既信心：

• 無係高位增持或收購內地既公司
• 不繼擴大亞洲區既保險業務
• 拒絕放棄SIV持有人

雖然嚴重坐艇，但我會繼續持有。

參考：

1. 匯豐控股有限公司2007年全年業績 - 摘要

近期股市操作及宏利業績

手上既幾隻股份同埋心水股都公怖左業績，係咁易記載一下。

首先睇下我呢排有咩動作先。

• 一月二十二日以$29.5買入2628中人壽
• 三月十日以$23.8買入3968招商銀行
• 三月十七日以$21買入3968招商銀行

以復活節前價計算，除左最尾個注，其他全部坐艇。全個股票組合計，計埋股息在內，有多達7.6%損失。

好，先講係情人節公怖業績既宏利。

• 二零零七年度的股東收入淨額創新高達四十三億零二百萬加元，較二零零六年增加百分之八
• 全面攤薄每股盈利為二點七八加元，較去年的二點五一加元增長百分之十一
• 普通股股東資金回報由二零零六年的百分之十六點八上升至二零零七年的百分之十八點四
• 第四季普通股股東資金回報為百分之二十點五，較二零零六年同期上升二百五十個基點
• 第四季度派發的每股普通股股息為零點二四加元
• 內涵價值為廿一點八五加元，較二零零六年同期上升百分之四點四

成績咁好係因為保險銷量十分好，財富管理亦都吸左好多新錢，佣金大增。

• 第四季保險業務的銷售達六億四千二百萬加元，較去年同期上升百分之十五
• 第四季財富管理業務的銷售達一百一十五億加元，較去年同期增加百分之二十四

宏利另一優點係資產管理能力十分穩建，到現時為止尚未需要為任何次按產品撥備。宏利既可見風險有：

• 加元繼續強勢，抵銷非加元區，例如亞洲及美國既增長
• 信貸市場因為信心問題大幅下滑，令到手上既債券減值
• 利息過低，利息收入大減
• 北美市場出現飽和及經濟下滑，減少業務增長

睇番當日買入宏利既因素，今日繼續存在，所以我會繼續持有。

• 平穩增長，盈利以約十多個百分比上升，股息亦慢慢提升
• 受惠加元升值
• 在亞洲多個新興市場有領導性地位
• 管理層用心經營，專注於保險及財富管理

順帶一提，宏利係我持有最耐既股票，接近十四個月，亦係我倉內目前唯一有盈利既股票。

參考：

1. 宏利金融全年及第四季業績同創新高
2. Statistical Information Package

唔知幾時，我聽過人講，如果係喜瑪拉雅山山頂撥一下扇，幾個星期後，會令到太平洋產生一個龍捲風。雖然好似誇張左少少，但係偏偏人生就係咁樣，一些小事，吹下吹下，小事真係可以化大。

2004年3月18日，星期四

呢一日同平常既日子應該無咩分別，相信是有陽光，下午比較冷那種天氣。唔知點解，可能為左扮潮，我開始左寫blog。

當時重有人叫blog做weblog，即係記載一些網上既事，作為日記並唔係blog既主要用途。當時我雖然作為一個在城市長大既電腦科學系學生，但其實都無咩網上科技感想好記，所以我一心係當我個blog係一個日記。

熟悉我既人都應該知道，我既英文能力絕對係得啖笑。日記日記，日日都記，所要我個日記blog叫做Darth Mike DAILY，我諗差唔多過左一年，我先驚為天人咁發現，原來日記既英文係diary，die-ar-re，而唔係day-li。

可能因為改錯名，我真係daily都寫，頭個兩年重要係準時寫，強迫人地睇自己既無聊生活。但近年返工真係少左好多時間同埋心機去寫，搞到間唔時會一次過寫成個星期既日記，最短個日只得三個字，就係"星期一"三個字。

作為一個負責任既人，有些時候我都會盡力咁話俾大家知個日發生個咩事。好似2008年1月24日咁，我就清楚咁記低"唔記得自己做過咩野。"。

正所謂坦白是金，我相信如果你看到這裡都重睇緊，我相信你會係我其中一個最好既朋友，因為大家都係咁無聊。

數數埋埋，十一日後呢個blog就開左4年，我總共出過1419篇文章，總算都係我人生入面既一個小龍捲風。

為左保持(或者係挽回)文章既質素，我決定呢度以後都唔再daily咁記我既事，我只會係有野想講，而又有時間去講既情況下，先會出文，主要都係圍繞我既興趣同身邊發生既事。

多謝