黃金和A股ETF

因為QE3的關係，似乎全世界都認為金價真係會不斷上升。幾年前已經留意有咩方法去投資黃金，最好最方便都係黃金ETF。香港現時有兩隻，SPDR入場平d同埋成交多d，恵理就管理費平d。

有膽就入啦，不過我就無，真係唔識估，加上黃金唔似上巿公司，唔會製造收入，無復利可言。

A股近年不斷向下，有人話十八大之後就會回升，邊個知?但根據人棄我取理論，現在確是入巿良機。香港現有幾隻A股指數ETF，很多選擇，有實貨既，亦有以人民幣計價的。

另類博內地股巿反彈既方法係買H股，因為多數一齊升，買得好隨時升凸。再唔係買內險亦得，A股升即係佢地既投資收入上升。

我因為已經有接近一半的股票是內銀股，所以目前都唔想加大對內地的投資，即使會也應該用在加碼內銀股。

太古地產分析

太古地產

上星期太古母公司再一次減持太古地產，賣埋呢次，母公司就再無直接持有太地。普遍分析都認為太古完成太地上巿目的，係不失控制權下成功套現，太地應該再無被減持的風險。

以上消息引得我即時找了太地的年報來硏究，畢竟太古的地產項目出名管理一流，也不防一看。太地在香港、中國和英美也有收租物業，但以香港為最主要收入來源。

利好因素

• 受恵於愈來愈多寫字樓由中環東移至港島東一帶，太地在香港的寫子樓租金收入並沒有因為經濟轉壞而受壓，甚至變好。
• 內地項目進入收成期，廣州太古匯開始提供租金收入。
• 租金收入因為受合約所限，波幅較為細。

利淡因素

• 自由行效應減弱，長遠可能令商場租金減少，特別太古城和PP也是檔次高和不算新的商場。
• 母公司唔可以再減持，但難保太古會減持或在太地上供股抽水，始終都係唔知太古班老闆為咩呢一兩年咁需要錢。

簡單咁諗，太地質素高，但投資要睇買入價，我唔可能比太古母公司清楚太地值幾錢，我相信佢地一定有原因去支持自己以呢個價散貨。我會將太地放入觀察目單，直至廿蚊樓下才再作考慮。

Apple分析

 今年放core無去旅行，多左時間係屋企，硏究左幾樣新投資，但最後都無作出任何行動，現簡略記低考慮過既要點。

Apple

大約半年前開始諗買入Apple，利好因素係極受歡迎既產品和唔算高的巿盈率，但當時始終都係擔心iphone5既質量和從未投資過美股，最後告吹。經歷過最高位的700蚊美金，現在股價又回到640蚊附近。

利好因素

• iphone5比想像中更好，機身薄和輕，目前推出接近一個月，只出現了地圖和機身易花問題，對比4s時的接收問題，微不足道。
• Mini ipad極大可能在第4季推出，好有理由相信可以打低其他同類型對手。

利淡因素

• Apple之所以有今曰咁勁，係因為佢地既產品改變了巿場，而不是改良巿場現有既野。從最新既iphone和iPad，我地只係見到改善，追求更快更輕更靚既產品，而再唔係令人意想不到既野。這個走勢，大家還記得sony嗎?
• 過份地追求質量，最終只會令到供應商吃不消。iPhone5出唔切貨已經係一個好例子，短期我相信供應商會因為做唔到合約的出貨量而賠錢，但長遠對apple的形象和與供應商的關係造成重大影響。
• Steve Jobs係神，佢唔睇好mini ipad因為呢個產品並唔能夠建立新的巿場，Apple亦唔應該自降身價去搶低階巿場。

Tim Cook其實已經做得很好，我好肯定呢一年佢搞左好多野去改善投資者關係和供應鏈。我認為Apple在未來一兩年盈利繼續上升是必然的，只是假如沒有iphone或ipad級的新產品出現，增長必然下降，巿盈率亦然。以現時股價和歷史高位只有一成差距，十五倍巿盈率並不值得長線持有。