年頭檢討落後股之中移動

新一年開始，檢討一下手上的持股。現時持有的股票內，以宏利和中移動的損失最大，如果以百份比計算，SOHO都很嚴重，但因為份量太小，殺傷力細好多。

今日先睇中移動，中移動是我在2008年頭海嘯剛開始時買入的，當時已經從2007年尾的歷史高位一百五十蚊下趺了三分一至一百蚊，當時以為已經好超值，亦一廂情願下認為中移動能夠起碼保持15%以上的盈利增長，當時以2008年上半年既每股盈利推算，一百蚊連20倍市盈率都唔駛，股息亦有差不多三厘，係2007年根本無可能買到，結果個價一穿一百蚊就飛身入市。後果係點，大家應該好清楚，穿完一百蚊，再穿九十，最後趺到去最低既六十三蚊，比我既買入價低30%以上，真係慘不忍睹。

縱使在反彈的一年，中移動亦不幸地成為2009年恆指之狗，成為恆指成份股當中表現最差的一隻股份，嚴重落後大市。

做成這個落後的原因，主要有兩個，分別係市場開始飽和及政府不再偏幫中移動，甚至反向支持其他的國內流動電話服務供應商，從2009年上半年那接近無增長的盈利可見中移動的經營難處。另外3G和iPhone的引入亦帶出很多麻煩。

反省自己的問題，最大的教訓絕對是不要插手那些不熟悉和不明白的行業，對我這樣一個只知道手提電話除了講電話外，只可以收發sms的人，那些智能電話的制式和網絡，真係睇極都唔明，在研究公司運作時實在十分不清不楚。

幸好，中移動還是一頭強勁的現金牛，擁有強勁的固定收入，縱使是3G的基建亦已大致完成，派息方面絕對可靠，加上恆指之狗效應，希望2010年可以順利回到我的買入價甚至帶來利潤，假如有閒錢﹝好可惜無﹞，七十蚊以下入貨會幾安全。